李嘉诚长和系重组谢幕 4201亿港元地产帝国出世

来源:21世纪经济报道 2015-06-04 08:02

历经短短五个月,李嘉诚旗下的长和系世纪重组三部曲完美谢幕。

长实地产(01113.HK)(简称“长地”)6月3日正式以介绍形式在香港交易所主板挂牌,竞价开报70港元/股,收盘报74.1港元/股,成交约8750万股,成交金额达64.43亿港元。

集团主席李嘉诚3日表示;“对分拆长实地产首日挂牌感到开心,这意味着集团重组计划已完成99%,只要对股东有利都会去做,而集团以后仍有很多计划。”

1月9日,长实(00001.HK)及和黄(00013.HK)宣布重组长实集团及和黄集团的业务,并创立两间新的上市公司,分别为长和及长地,前者会接手两个集团所有非房地产业务,而后者则合并两个集团的房地产业务。如此规模庞大的架构重组,主要通过“长实重组“、”并购方案”、“分拆上市”三个步骤完成。

重组完成以后,长和系资产的股权架构将由原来的三层缩减为两层。资料显示,李氏家族信托将成为长地的直接控股股东,持股比例为26.66%,而李嘉诚及长子李泽钜则持有约3.49%股份,这意味着李氏家族信托及家族成员将共持有长地约30.15%的实际权益。

根据长地6月2日在港交所提交的公告显示,李嘉诚将担任长地的主席,其子李泽钜则担任副主席及董事总经理,这亦被外界解读为李嘉诚为将来长和系交棒给李泽钜进行铺垫。

“未来(我)只会增持集团股票,不会减持。即使日后退休,仍会担任集团首席顾问,但会主力处理基金会的工作。”李嘉诚透露。

4201亿港元地产帝国出世

重组完成后,长地将成为拥有物业资产总值高达4201亿港元的地产帝国,在香港房地产市场占比达9.4%。

根据交易所披露文件显示,长地集团旗下共有四大业务板块,分别为发展物业、投资物业、酒店及服务套房、于上市房地产投资信托的权益。

李嘉诚指出:“集团业务遍及52个国家及地区,其中地产业务主要在香港,未来也会保持这种状况。”

截至今年2月28日,长地旗下的物业组合经物业估值师评估总价值约4201亿港元。其中,香港物业组合估值约2690亿港元,占比高达64%、内地达1380亿港元,占比32.9%、海外约130亿港元,占比3.1%。按照资产类别划分,其组合中55%为发展物业,价值约2310亿港元,29%为投资物业,价值达1233亿港元、酒店及服务套房约661亿元,占比为16%。

目前,长地旗下的物业组合遍布全球,包括香港、中国、新加坡、英国及巴哈马群岛。其中,在内地21个城市拥有业务,物业面积共计1970万平方米。

根据上市文件显示,截至去年12月31日,长地旗下经合并的房地产业务组合包括共约160万平方米的租赁物业,约1580万平方米的开发土地储备,其中约1450万平方米位于中国内地,以及超过1.46万间酒店客房中拥有应占权益,并管理位于香港和内地共2100万平方米的物业。此外,长地还拥有账面净值约11亿港元的农地。

同时,从业务贡献来看,去年香港市场的贡献高达77%,利润总额达146亿港元,利润率为47.2%;内地市场的利润总额达37亿港元,贡献占比19%,利润率为27.9%;海外市场中,新加坡表现抢眼,利润额达8亿港元,贡献占比4%,利润率达到34.4%。

作为一家资产数千亿的地产帝国,截至去年年底,其净负债额为394亿港元,净负债比仅为13.5%,符合李嘉诚一贯的“审慎财务管理”的方针。

李嘉诚称,目前香港楼价很难跌,并呼吁市民不要炒楼,如果分期付款买楼自住,在可负担的情况下可以随时入市,“当下香港建筑和人工成本一直上升,建筑费升幅离谱,与美国和加拿大相比,虽然当地人工高于香港,但香港以每英寸计的建筑费,几乎是美国和加拿大的一倍。”

此外,他坦言,近期零售业务表现较差,但旗下香港零售店不足700间,全球总数达1.2万间。他指出:“并非所有集团旗下的业务都可在香港经营,包括能源、基建和铁路业务等,而全球电讯业投资及规模,相当于香港电讯业务的几十至几百倍。”

纳入港股通

港交所于6月2日宣布,长地自3日起成为恒生综合大型股指数成分股,因此符合沪港通的港股通股票资格规定。根据按恒指公司6月2日公布的资料显示,长实地产在恒指最新的占比约1.37%,而长和(00001.HK)在恒指占比3.6%,整体长和系于恒指占比约4.97%。

持有长地的内地投资者可于2015年6月3日起卖出该股票,由于上海交易所下一次港股通股票名单定期调整日期为6月8日,上交所将于该日起接受长实的买盘。

市场消息人士向21世纪经济报道记者透露,机构投资者6月2日在场外暗盘市场,以每股61-65港元买入,贴近长和早前披露的长地每股资产净值(NAV)67.18港元,而每股应占物业总估值则为98.64港元。

李泽钜此前曾透露,公司对物业估值一贯“超级保守”,长和旗下很多酒店、服务式住宅,都是以成本价入帐,多年来扣除折旧成本后,目前入帐价值仅为每英寸几百港元。

德意志银行首次给予长实地产投资评级,评级为“买入”,12个月目标价为88港元,较该行预测的每股资产净值103.5港元折让15%,折让幅度与重组前长实的历史水平相仿,并预期股息率将达4%,2015年预测市盈率约为21倍。

该行分析师指出,重组完成之后,长实地产一跃成为香港最大的纯地产股,营运规模提升,而业务在地域上及资产类别上的灵活性也较大。

“长地部分商业资产仅以账面值计入,参考价较长和早前披露的长地每股资产净值有超过30%的折让,而香港其他上市房地产商的平均折让比例约为35%。”某外资行地产分析师向记者表示。

同时,上述分析师表示,由于长地在上市时,已自动成为恒指成分股及地产分类股份,属于蓝筹股,被动基金都要买入长地,所以股价相对每股资产资产净值的折让将会继续收窄。返回重庆365房产网>>

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